本文来源：时代财经 作者：张汀雯
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9月27日盘后，金诚信（603979.SH）披露其向不特定对象发行可转债预案，拟募资不超过20亿元。
本次募资扣除发行费用后，金诚信将投入赞比亚Lubambe铜矿采选工程（技改）项目、矿山采矿运营及基建设备购置项目等项目。
其中，金诚信拟在赞比亚Lubambe铜矿采选工程（技改）项目及矿山采矿运营及基建设备购置项目上各投入募集资金8.00亿元。
金诚信拥有赞比亚Lubambe铜矿80%的权益，相关股权和债权系金诚信以2美元收购而来，目前受多重因素影响赞比亚Lubambe铜矿仍未达产。
就此次募资事宜及赞比亚Lubambe铜矿未达产原因，时代财经致电金诚信董秘及证代的办公电话，截至发稿未能取得联系。
拟发行可转债 募资不超20亿元
金诚信拟通过向不特定对象发行可转债预案募资不超过20亿元，具体募资数额将由股东大会授权公司董事会（或董事会授权人士）在此额度范围内确定。
本次发行的可转债将采用每年付息一次的方式，到期归还所有未转股的可转债本金和支付最后一年利息。在本次发行的可转债期满后五个交易日内，金诚信将赎回全部未转股的可转债，具体赎回价格由股东大会授权董事会在本次发行前根据市场情况与保荐机构（主承销商）协商确定。
金诚信是国内较早“走出去”的矿山开发服务商之一，自2003年承接赞比亚Chambishi项目矿山开发业务，至今已有20余年。
不过，金诚信正努力从单一的矿山服务企业向集团化的矿业公司全面转型，自2019年开始在全球布局资源开发业务。其先后并购了两岔河磷矿、刚果（金）Dikulushi铜矿、刚果（金）Lonshi铜矿、参股哥伦比亚SanMatias铜金银矿以及收购赞比亚Lubambe铜矿80%的股权。
目前，金诚信资源项目已增至5个，分布在4个国家，拥有铜、银、金、磷矿产的生产能力。截至2024年上半年，金诚信总计拥有矿产保有资源量（权益资源量）为铜236万吨、银179吨、金19吨以及磷矿石1895万吨。
业绩方面，其增长态势也十分明显。2024年上半年，金诚信营收42.73亿元，同比增长30.31%；归母净利润6.13亿元，同比增长52.29%。金诚信称，主要系报告期内矿山资源开发业务的矿山项目提产增效，以及矿服业务增长所致。同期，其经营活动产生的现金流量净额为4.86亿元，同比增长80.09%。
金诚信近年的资产负债率亦随业务规模扩张呈上升趋势，从2021年年底的38.35%升至2024年上半年末的49.06%。
金诚信表示，本次发行的可转债的存续期限为6年，可以较好地解决公司的长期资金需求，与银行贷款、一般债券等债务类融资方式相比，可转债的票面利率较低，可以减少公司利息支出，提高募投项目经济效益。
此外，金诚信表示，若本次发行的可转债在转股期内实现转股，则将增加公司净资产规模，并且无需再支付债券本金和利息，公司资金运营将得到进一步改善。同时，未来随着本次募集资金投资项目的达产，经营规模和盈利水平也将进一步提升，财务状况将得到进一步改善，综合实力将得到进一步增强。
2美元买来的Lubambe铜矿尚未达产
时代财经注意到，本次募资扣除发行费用后，金诚信将投入赞比亚Lubambe铜矿采选工程（技改）项目、矿山采矿运营及基建设备购置项目、国内矿山工程业务项目、国外矿山工程业务项目、地下绿色无人智能生产系统研发项目及补充流动资金。
赞比亚Lubambe铜矿位于非洲赞比亚铜带省孔科拉盆地，距离赞比亚首都卢萨卡以北350km，该铜矿为地下开采，设计产能250万吨/年，为在产铜矿。
金诚信在“入主”Lubambe铜矿之前就承接了该矿山开发业务。不过由于多种原因影响，该矿山一直无法达产。2022年该矿采矿量约为147万吨，目前的施工操作相对较为粗放，在采矿、选矿方面都有一定的优化空间。
采矿方面，目前其开拓运输效率偏低，随着矿区采场的不断向深部延伸，矿（废）石的运距越来越长，相关运输成本负担也将不断加重。
金诚信称，技改工程可以根据矿体赋存状况和矿山已有开拓系统工程布置，可在现有基础上开拓运输系统实现斜坡道和胶带斜井相辅相成，进而提升矿（废）石的运输效率，缩减运输成本；选矿方面，通过优化磨矿系统，可以改善磨矿产品的组成，为后续的浮选创造有利条件，提升回收率，同时优化选矿指标选择，避免过磨及过细而导致的产能浪费和对浮选（尤其是精选作业）的不利影响。通过该项目实施，矿山能够实现达产，创造良好的经济效益。
赞比亚Lubambe铜矿相关股权和债权系金诚信于今年1月以2美元的名义价格收购而来。彼时，其收购了Lubambe Copper Mine Limited（以下简称“LCML”）80%股权及相关债权，从而取得赞比亚Lubambe铜矿80%的权益，并于2024年7月完成股权交割。
不过，值得注意的是，在这笔2美元的交易中嵌入了对赌与借贷条款，铜价的涨跌也给项目盈利能力带来较大的不确定性。
9月29日，上海钢联铜事业部分析师肖传康向时代财经指出，今年铜价最明显的两个特征为价格整体表现偏强，以及价格起伏波动较大。今年以来，铜价一度创历史新高，接近8.90万元/吨，且高低点价差超过2.00万元/吨，日内出现超过5000元/吨的波动，年内整体波动率较高。
“从整体趋势上看，价格呈现先扬后抑而后触底反弹的趋势，上半年价格表现较强，后续价格触及高点后持续回调，而近期随着行业变化和宏观调整，铜价再度迎来新一轮的上涨。随着近期利好情绪的充分释放，铜价短期的上涨势头或有所调整，存在阶段性的回调，不过基于目前库存持续下降、国内铜冶炼厂的检修以及减产，这种回调的行情空间也是较为有限，后续来看，突破性的行情还要等待新的刺激。”肖传康进一步分析表示。
今年6月，金诚信正式接管赞比亚Lubambe铜矿，计划在矿山原设计规模下，对现有矿山进行一定的技改优化，使矿山具备达产条件。据金诚信公告，赞比亚Lubambe铜矿采选工程（技改）项目总投资金额为8.01亿元，实施主体为Lubambe铜矿有限公司，建设周期为3年。
8月，金诚信表示将向赞比亚Lubambe铜矿的少数股东ZCCM Investments Holdings PLC（以下简称“ZCCM”）转让LCML 10%的股权，对价为1美元。本次转让完成后，公司将持有LCML 70%的股权并主导赞比亚Lubambe铜矿的运营管理，剩余30%股权则由ZCCM持有。截至发稿，金诚信尚未公告相关股权交割手续的进展。
截至2024年6月末，赞比亚Lubambe铜矿保有矿石量7460万吨，铜品位1.97%，酸溶铜品位0.35%。根据该项目可行性研究报告，项目达产后，税后财务内部收益率17.36%，税后投资回收期为7.40年。