21世纪经济报道记者 郑青亭 北京报道
自4月以来，亚洲多国货币纷纷跳水，不少国家的货币贬值幅度甚至创下了历史新高。包括日本、韩国、印尼等国在内的诸多央行，开始关注并干预本国货币过快贬值。
亚洲多国货币暴跌的原因是什么？美元是否会继续保持强势？亚洲新兴经济体是否面临资本外流风险？多国央行出手“救汇”将产生怎样的后果？
针对上述问题，国际货币基金组织（IMF）亚太部地区研究处处长约翰内斯· 维甘德（Johannes Wigand）通过邮件回答了21世纪经济报道记者的提问。
美联储政策使亚洲货币被重新定价《21世纪》：最近，许多亚洲货币对美元大幅贬值。这背后的主要原因是什么？哪些货币可能面临更大的进一步贬值风险？美国经济的基本面是否预示着美元将进一步升值？
维甘德：美元走强的主要原因是市场对美联储放松货币政策时机的预期发生改变。鉴于美国经济数据一再表现强劲，市场目前预计美联储降息的时间将晚于几个月前。因此，目前许多亚洲经济体的政策利率低于美国的这种不寻常的组合可能会持续更长时间。
由于汇率调整的主要来源是美国的发展而非亚洲的发展，亚洲货币同样会受到重新定价的影响。如果美国经济增长和/或通货膨胀出现额外的意外，使美联储放松政策的可能性降低，那么美元应该会进一步升值——根据定义，“意外”是很难预测的。
亚洲抵御资本流动波动的能力增强《21世纪》：随着美联储准备在更长时间内维持较高的利率，亚洲新兴经济体是否面临严重的资本外流风险引起了广泛讨论。你的看法是什么？
维甘德：当利率差向有利于美国的方向变化时，资本外流（或资本流入减少）确实有可能发生。然而，与这种资本外流相关的亚洲经济和金融风险可以说没有10年或20年前那么明显了。例如，亚洲的美元债务比过去少得多，外国投资者在亚洲债券市场的投资者基础中所占的份额也变小了。所有这些都增强了亚洲抵御资本流动波动的能力。
《21世纪》：上个月，亚洲各国的决策者纷纷发出口头警告或干预外汇市场，以支撑本国货币兑美元汇率。你对此有何评论？你的政策建议是什么？
维甘德：对于实行灵活汇率制度的国家，我们建议决策者只在相对有限的情况下进行干预，特别是为了防止外汇市场出现无序状况。更广泛地说，我们警告亚洲各国央行不要将其政策过于贴近美联储的预期利率变动，因为美联储的利率变动可能会因与亚洲货币稳定需求无关的原因而发生变化。如果亚洲各国央行跟美联储走得太近，就有可能破坏本国经济的价格稳定。